发布日期：2025-08-01 05:32 点击次数：63
武阳是易方达旗下比年崭露头角的中生代基金司理之一，
他2011年加入易方达，曾任易方达商讨部机械及电子行业商讨员、TMT商讨小组组长，2015年开动处分基金，领有10余年投研训诫。
投资报还是持续关注他多年，他从2017年开动处分的代表基金易方达瑞享，仅在2018年，2023年出现过耗损；
在沪深300跌超20%的2022年，武阳处分的3只基金都得回了正酬报，十分贫乏。
限制本年7月30日，他处分易方达瑞享7年多的任职酬报达到266.19%，任职年化酬报高达18.34%。
Choice，限制2025.7.30
终点值得一提的是，武阳此前逆向重仓的航空，在比年迟迟得不到商场的认同，基金出现耗损，他并不坚强地采选非要与商场抵挡到底；
而是揆时度势，实时调遣AI、算力、PCB等空间更大的品种，
在换仓后其净值飙升越过1倍多，创出历史新高，这意味着之前不管在多高点买的持有东说念主都结束了盈利。
咱们觉得，这才是着实替持有东说念主着想，更为追究的投资之说念。
而不是像有些基金司理所宣扬的要与商场抵挡，却不顾持有东说念主被抵挡得不竭耗损多年，当今的净值距离高点仍近乎腰斩。
投资报分析发现，武阳自2022年开动逆向布局航空股，到2023年其前十大中有五只都是航空股，
但在往时预期疫情管控将放开布景下，航空反而见光死，
2023全年航空运输指数跌幅达26%，多只航空股的跌幅都越过30%；
但在2024岁首，武阳进一步逆向加仓，其2024年上半年的前五大重仓股清一色的航空股，
在前十之外，还持有中原航空，位列第13大，占比2.35%；对航空单一瞥业的竖立权重越过50%。
然则，2024年航空股的股价也并未如预期逻辑般伸开，
在宝石了2年后，武阳能够向商场认输，
从2024年三季度开动赶紧调仓换入AI、算力、PCB、机器东说念主认识等，到了2024年底时，航空股已透澈退出了前十大；
基金净值也快速还原失地，并在本年创出了历史新高。
以易方达瑞享I为例，要是从2024年那时的低点算起，在调仓后，基金净值这波飙升了110%多。
从本年来看，武阳处分的3只基金也都发扬不俗，Choice数据涌现，限制7月30日，均已结束56%以上的收益。
恰值二季报最新表示，一王人跟投资报（Liulishidian）来望望武阳在二季度还有哪些调仓动向。
1、处分总边界 34.13亿元
适合基金司理证实半径内
Choice，限制2025.6.30，下同。
从边界上看，在2023年一季度达到一个高点以后，就开动持续下降；二季度略有回升，达到了34亿。
历史边界的变化，可能与2023年齿迹发扬不足预期筹办，基民温柔消退开动赎回。
不外，在本年一季度和二季度，可以发现固然有的基金份额还不才降，但边界却仍有不小的上升，
这标明基金净值有十分可以的增长。
不外，面前总边界距离2023年的77亿仍有不小的差距，处在适合基金司理证实的半径内。
2、接近满仓运作
仓位上，值得说的未几，武阳在仓位上是属于一凯旋近满仓运作的景况。
除了2022年三季度有大幅度调仓当作，仓位降到了91%、92%的水平之外，
其余基本都是94%以上的高仓位。
高仓位一定进度上也涌现其积极高出的立场。
3、永恒保管高蚁集度，
易方达瑞享均值达71.81%
从蚁集度来看，举座来看，3只基金都是永恒保管较高的蚁集度，
其中易方达瑞享蚁集度更高，均值达到71.81%，大量季度超70%，最高达82.5%。
不外，固然举座核心较高，但也呈现出一定的波动性，
如2021年都在70%以上，而2022先则降到60%-70%的区间；
2023年蚁集度又有所上升，2024年四季度开动又下降至60%多，
这可能与基金司理对商场景气度的判断和预期收益的详情味筹办，
但举座上是一个相对积极，勇于重仓的立场。
4、勇于拔除航空股，
转向换仓AI、算力、PCB等
武阳的投资立场留神左侧布局与安全角落，强调在商场波动中提前布局。
历史持仓涌现，他在2019-2021年的牛市重仓筹算机；
2022年上半年重仓锂矿业，下半年改为重仓航空；
2024年三季度开动减配航空，转投AI、算力、PCB、机器东说念主等。
从最新表示的二季度持仓诠释中可以看到，AI、算力还是成为武阳投资组合的最大构成部分。
投资报统计了易方达瑞享近三年前十大重仓股的行业竖立变化，
从上图可以昭彰看出，在2022年三季度时，航空机场就已占到了基金净值的42%，为第一大权重行业；
在2023年也保持默契，基本在35-40%之间浮动；
2024开年后进一步加仓，
到2024二季度时，航空占比已达基金净值的49%，近乎一半，要是算向前十大之外的航空股占比，基金在航空上的竖立已越过一半，这还是是极高的竖立比例了。
但好在武阳实时勒马，并莫得坚强地宝石非要跟商场抵挡到底；
从2024三季度就开动实时砍仓，到年底时，前十中已无航空股身影。
具体来看武阳二季度的组合，将他旗下3只基金的重仓股放在一王人比拟，前十大重仓高度重合，只消狭窄的区别。
易方达瑞享前十大中7只属于通讯建筑或相关元件；易方达远见前十大中8只属于通讯建筑或相关元件，
而易方达前锋在行业竖立上相对更广一些，前十中还有破钞电子股念念摩尔海外，占到5.08%的权重。
5、大幅加仓天孚通讯、英维克
小幅减持中际旭创、生益电子等
二季度，3只基金加减仓侧重各有不同，但相易的是都对天孚通讯和英维克进行了加仓，
尤其是对温控龙头英维克的加仓，
较上个季度3只基金分散增持了91.61%、61.6%和55.88%，幅度都很大，涌现热烈看好AI算力擢升带来的散热需求。
另外一个被一致加仓的是光器件龙头天孚通讯，
尤其是瑞享和远见这2只基金的加仓力度大，分散达到51.92%和31.69%，体现了基金司理对该细分步伐的高度认同。
二季报涌现，3只基金在减持上当作不大，只消交游方达前锋减持了4只个股，
包括生益电子、中际旭创、沪电股份、新易盛，但减持幅度也谈不上很大。
有的个股武阳已持有多个季度，收益丰厚，比如仅在本年，限制7月30日，新易盛的涨幅就高达130%，
这其中，值得注主见是生益电子，被3只基金同期减持，
他在二季度的诠释中提到，自动驾驶和机器东说念主是生成式AI在物理寰球的两个映射，也将迎来行业的成长拐点，是一直看好的成长性边界，
但面前时间旅途变化较快、竞争形势变得更为不祥情，因此在本期裁减了相关公司的竖立，恭候更详情的投资契机。
7，抑制破圈
走出永恒朝上的净值弧线
武阳也曾暗意作念预判要纪念事物本源。
他在不久前曾对外在示，拓圈是投资必须作念的事情；
任何产业都有我方的人命周期，都会阅历“萌芽—成长—纯属—阑珊”的经过。
社会和经济发展每个阶段的主要矛盾都不通常，投资必须主理面前的主要矛盾。
比如在好意思国，20世纪30年代的成长行业是铁路，70年代的成长行业是石油，70年代到2000年间是破钞，背后都有我方的产业逻辑。
武阳觉得，在投资行业干三五十年，要是只专注于一两个行业，就无法幸免单一瞥业下行的风险，容易让我方的净值弧线波动很大。
当一个行业参加下行期，要是有更多行业可选，
而它们刚克己于产业上升期，就可以在一定进度上幸免净值着落，走出永恒朝上攀缘的净值弧线。
MACD金叉信号变成，这些股涨势可以！
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职守裁剪：何俊熹