发布日期：2025-08-14 06:38 点击次数：88
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股指：
昨日，A股阛阓持续放量触动高潮，Wind全A高潮0.34%，成交额1.91万亿元。中证1000指数高潮0.28%，中证500指数高潮0.41%，沪深300指数高潮0.52%，上证50指数高潮0.61%。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴轨制彭胀决策》，象征着育儿补贴轨制认真在宇宙范围内落地。这是我国频年来第一次发布普惠型中央财政计谋，尽管总量仍有进步空间，但关于进步住户端收益水平影响较为径直。瞻望改日通过央行购买国债为中央政府筹集资金，推出更多普惠型财政相沿决策将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一条紧要旅途。股市近期高潮主要来自三个逻辑：（1）永恒：阛阓压住财政计谋更多转向促销费边界，以及中好意思干系自便后国内通胀水平回升，在此配景下，银行结售汇数据中证券投资分项5至6月贯穿净流入，外资流入经常买入大盘成长立场；（2）中期：反内卷热度飞腾，配合需求侧基建加码，利好上游周期板块，新基金的性格是合手续本事较长，但对股价上限的影响可能有限；（3）短期：近期成本阛阓流动性相对充裕，一方面是弱好意思元的配景下东说念主民币增值带来的资金流入，这极少在港股上体现较为较着，另一方面是由于跟着地方政府偿债的潜入，企业存贷款数据合手续好转，在股权风险溢价相对较高的阶段，实体流动性更倾向流入股市。操作层面，阛阓逐渐向多头一方歪斜，可布局卖出看跌期权策略。
国债：
国债期货收盘，30年期主力合约跌0.31%，10年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%，5年期主力合约基本合手稳。中国央行开展1146亿元7天期逆回购操作，利率合手稳于1.4%。据qeubee统计，当天公开阛阓有1607亿元逆回购到期，净回笼461亿元。DR001加权力率上行0.18bp至1.3162%，DR007加权力率上行0.4bp至1.4444%。本周资金面宽松，但股市走强对债市合手续造成压制，债市偏空开动。中好意思斯德哥尔摩经贸会谈聚拢声明发布，中好意思就24%关税持续暂停等杀青共鸣，日内权益阛阓延续近期矫健发达，现券利率大宗上行。短期来看，风险偏好回升配景下债市承压开动，但7月底单子利率加快下行配景下，7月经贷数据预期较弱，债市短少场所性驱动，短期触动为主。
贵金属：
隔夜黄金宽幅触动。好意思国7月CPI同比高潮2.7%，低于市预期值2.8%，与上月合手平；中枢CPI同比涨幅达到3.1%，高于预期的3.0%，创下自2月份以来的新高。不外，好意思国通胀压力可控，反而强化了9月降息预期，且降息达50个基点的概率也在回升。另外，因好意思联储迟迟不降息，特朗普示意应该对好意思联储主席鲍威尔拿起要紧诉讼。另外，有媒体指出乌总统立场软化，可能在俄乌媾和契约上腐败，在地缘方面持续弱化金价预期。由此看面前金价依然未造成一致性看涨预期，矜恤黄金本轮冲高能否冲突4月以来造成的触动区间。关于白银而言，金银比总结预期渐成阛阓共鸣，因此低吸合手有还是相比好的策略。
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包袱剪辑：李铁民